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   受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，全球并購市場也急速萎縮。但是，在路偉（Lovells）國際律師事務(wù)所北京代表處業(yè)務(wù)部合伙人滿運(yùn)龍看來，目前并購市場出現(xiàn)了一個逆轉(zhuǎn)，“去年以前都是外企大量進(jìn)入中國進(jìn)行并購，但是金融危機(jī)以來，很多中國企業(yè)開始躍躍欲試，其走出去并購的業(yè)務(wù)量開始增加”。

　　對于這一逆轉(zhuǎn)，以德國并購協(xié)會主席身份來到中國的西門子公司集團(tuán)副總裁、并購事業(yè)部總裁魯克斯表示認(rèn)同，他在接受《第一財經(jīng)日報》專訪時認(rèn)為，“不好的時間也是好的時期”，當(dāng)前是中國企業(yè)到歐洲進(jìn)行并購的好時期。

　　但是，他也指出了當(dāng)前中國企業(yè)走出去并購時的諸多誤區(qū)，以至于“歐洲人一提及中國企業(yè)的并購就聯(lián)想到失敗的并購”。

　　《第一財經(jīng)日報》：金融危機(jī)爆發(fā)以來，并購市場同樣受到嚴(yán)重影響，在你看來，這兩年的并購市場交易量有多大比例的下滑？

　　魯克斯：整個并購市場的最高峰是在2007年，當(dāng)時整個世界的市場交易量為4萬億美元，但是之后這一市場一度下降30%，不管是交易量還是整體數(shù)量都是這樣。這前后，市場出現(xiàn)了急升和急降的狀態(tài)。

　　我認(rèn)為其中的原因在于，2007年是經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的年份，也是整合期很強(qiáng)烈的年份，企業(yè)相繼進(jìn)行整合，市場進(jìn)入者互相競爭，也帶來談判者的競爭。這些競爭帶來了市場高速提升。即使沒有金融危機(jī)，2007年以后并購市場也會有緩慢下降的趨勢。

　　《第一財經(jīng)日報》：在你看來，金融危機(jī)對并購市場主要從哪些方面產(chǎn)生了影響？

　　魯克斯：金融危機(jī)的發(fā)生，使得銀行之間不再借貸和放貸，因此大的并購項目成為不可能。即使對中小企業(yè)的并購，也很難找到只有一家銀行對項目進(jìn)行融資的情況。因此，這時候的并購市場下降主要在于融資問題，私募基金其實已經(jīng)放棄了這一市場。

　　但是，不好的時間也是好的時期。對于資金充足的中國企業(yè)而言，這時候可以并購到合適的公司。當(dāng)然，它要具備兩個要件：資金都是企業(yè)自己的而非銀行貸款；好的并購戰(zhàn)略。

　　《第一財經(jīng)日報》：金融危機(jī)之下，中國有不少企業(yè)對走出去并購躍躍欲試，你如何看待這種狀態(tài)？對中國企業(yè)到歐美市場并購有何建議？

　　魯克斯：當(dāng)前歐洲并購市場有超過10000家中小企業(yè)，其中有20%的企業(yè)希望在國外找到合作伙伴以求新的發(fā)展，這對中國投資者而言，就意味著有2000家左右企業(yè)的并購機(jī)會。這些公司主要集中在歐洲中部，主要包括了高技術(shù)公司，它們多是管理模式比較傳統(tǒng)的家族企業(yè)，大多沒有上市，它們更傾向于和中國企業(yè)建立合作伙伴關(guān)系。

　　但是，目前中國企業(yè)在德國并購有80%是不太成功的。中國企業(yè)在并購時只注重便宜，而不進(jìn)行完全的調(diào)查，沒有收集全面的市場信息。它們并沒有理智對待“價格”與“價值”的關(guān)系，常常只并購便宜的公司但也是糟糕的公司。因此，有歐洲人一提及中國企業(yè)的并購就聯(lián)想到失敗的并購。

　　便宜的公司并非一定是有價值的公司，投資者需要的是價格合理且對自身發(fā)展有較大價值的公司，如果只追求便宜，就可能導(dǎo)致糟糕的并購結(jié)果。

　　《第一財經(jīng)日報》：目前德國市場在哪些領(lǐng)域存在并購機(jī)遇？中國企業(yè)投資多集中于能源和環(huán)保等，你如何看待？德國方面是否會為中國企業(yè)進(jìn)入其市場給予引導(dǎo)？

　　魯克斯：目前德國市場在汽車、自動化、安保、環(huán)境、交通、物流、保健和醫(yī)療等領(lǐng)域存在機(jī)遇，比如汽車價格降低、自動化則在世界市場中具有領(lǐng)先地位等。

　　中國對于環(huán)保越來越重視，這將會構(gòu)成中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定的一個因素。歐洲中部的地域特性決定了其開發(fā)能源使用的高科技，德國一些中小企業(yè)在這方面擁有領(lǐng)先的技術(shù)，它們已經(jīng)開始考慮進(jìn)入中國。

　　中國和歐洲雙方都認(rèn)為當(dāng)前是一個好的機(jī)會，因為金融式的融資機(jī)會已經(jīng)過去了，德國的市場能力與中國的需求之間有新的機(jī)會。

　　目前我們已經(jīng)創(chuàng)立了一種模式，由中國公司向德國企業(yè)投資，從而使前者進(jìn)入德國中游市場，由此可以把科技產(chǎn)品的研發(fā)放在歐洲，把技術(shù)輸入中國，進(jìn)而創(chuàng)造雙贏的局面。