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   編者語：一方面是煤價的不斷飆升，一方面是宏觀經濟的走勢趨緩，上半年的數據顯示全國發(fā)電量的增速已經放緩，而在與此同時，輸變電各子行業(yè)的景氣度卻高漲。 

　　上半年穩(wěn)定增長 

　　根據中經網統(tǒng)計數據顯示，2008年前5個月 電力設備 行業(yè)的銷售收入同比增長29.05％，利潤總額同比增長達到33.63％，繼續(xù)保持快速增長。主要子行業(yè)中 輸配電 及控制設備制造業(yè)情況最好，實現收入同比增長30.84％，利潤總額同比增長50.73％，而電機及鍋爐等發(fā)電設備增速減慢。 

　　從電力設備行業(yè)整體來看，08年前5個月，毛利率水平繼續(xù)小幅下滑。電力設備的原材料主要是鋼材、銅、鋁等金屬。鋼材在鍋爐、汽輪機、發(fā)電機等設備成本構成中占比達50％-80％，鋼價大幅上漲給上述發(fā)電設備制造帶來了加大成本壓力。輸配電設備中變壓器、開關、電線電纜的主要原材料是取向硅鋼、銅、鋁，目前價格基本企穩(wěn)，壓力有所減輕。基本企穩(wěn)并有所回升的子行業(yè)有電機、輸配電及控制設備、電線電纜，而鍋爐及原動機制造由于鋼材比重最大，毛利率同比有較大幅度下降。 

　　火電勢頭不減

　　根據國家統(tǒng)計局數據，2008年上半年發(fā)電設備產量6243.07萬千瓦，同比增長10.1％。由于火電設備增速大幅下降，發(fā)電設備已從前幾年的高速增長逐步回歸穩(wěn)步增長，出現了明顯的增長速度拐點。但我們預計未來發(fā)電設備的周期性并不很強，因為除了新增裝機穩(wěn)步增長以外，關停小火電還需要新建大機組來彌補，一定程度上平緩了行業(yè)周期性。 

　　輸配電行業(yè)景氣 

　　2007年全國電力基本建設投資5492.91億元中，電網基本建設投資2451.41億元，同比增長17.1％。電網投資占電力投資的比重由05年的31.10％上升到07年的44.63％，電網投資落后于電力投資的局面正在逐步改變。 

　　受益于電網投資持續(xù)增加，輸配電行業(yè)依然保持較高景氣度。根據中經網統(tǒng)計數據，2008年1-5月，輸配電及控制設備行業(yè)實現銷售收入2218.64億元，同比增長30.64％，高于去年同期1.5個百分點，其中，變壓器、開關及電容器分別同比增長29.93％、32.70％、21.89％，輸配電行業(yè)已連續(xù)多年保持30％以上的增速。此外，電線電纜行業(yè)同比增長28.57％。（陳夷華）