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    近期，全球股市大跌，國際金價回調，在投資環境惡化的情況下，唯獨石油等資源價格飆升，保持堅挺，國內投資者開始尋找能夠投資石油等資源產品的渠道。在國內缺乏石油等期貨品種的情況下，商業銀行具有資源概念的理財產品，成投資者“逐油”的唯一途徑。 

　　 不過，銀行理財產品由于期限固定，流動性較差，對市場反應也往往滯后，投資者在購買該類產品時，宜立足中長期，挑選掛鉤或者投資對象價值低估、存在上漲潛力的品種。在目前石油價格已經瘋長至歷史新高、投機炒作氣氛濃厚的情況下，高位“逐油”風險較大。 

　　 石油價格繼續保持堅挺 

　　 今年以來，由于股市低迷，無論是境內的投資產品，還是代客境外理財產品，均出現大面積虧損，但是，在石油等資源價格不斷飆升的情況下，商品類投資產品卻一枝獨秀，取得了相對不錯的成績。 

　　 如交通銀行去年12月推出的 “得利寶·丹青1號-黃金加油”理財產品，掛鉤全球黃金和石油，由于金價和油價上漲，在今年3月19日首個觀察日，即達到提前終止條件并獲得預期最高收益，其中人民幣產品年收益率為12%。 

　　 而東亞銀行推出的一款QDII基金 “東亞環宇資源基金”，從2008年3月10日以來，雖然經過了近期海外股市暴跌的“洗禮”，但是在成立3個多月的時間，產品凈值仍然增長了9.1%，而匯豐的施羅德商品基金，自2月底成立以來，凈值增長也達8.42%。 

　　 目前，石油價格繼續保持堅挺，全球通貨膨脹壓力居高不下，不少國內投資者開始關注資源類理財產品，試圖通過投資該類產品抵抗通脹風險。國內商業銀行尤其是外資銀行，近期也陸續推出一批資源概念的理財產品，使得該類產品成為繼信托貸款和票據型理財產品之外的另一熱點。 

　　 資源類理財產品分兩類 

　　 目前資源概念的理財產品主要分為兩類，一類是掛鉤資源價格、資源類股票或者商品指數的結構性理財產品，該類產品期限固定，屬于封閉型產品。 

　　 如荷蘭銀行的全球資源系列產品，直接掛鉤紐交所上市的美國西德克薩斯中質原油期貨合約，對于以人民幣投資的投資者，只要1年后產品到期時該期貨合約價格大于或者等于期初價格的120%，投資者就可以在人民幣本金100%返還的情況下，獲得以美元為本金計算的10%的收益率。否則，只能獲得以美元為本金計算的2%的收益率。 

　　 另一類則是直接投資資源類股票的QDII產品，如東亞銀行的環宇資源基金，以及匯豐銀行銷售的施羅德商品基金，該類產品主要是通過投資有關石油等資源類證券來獲取收益，形式類似開放式基金，可以每日開放或者定期開放。 

　　 高位追漲風險加大投資境外要關注匯率 

　　 目前銀行推出的資源概念的掛鉤型投資產品一般屬于封閉型投資產品，期限固定且較長，投資者在購買該類產品時，宜選掛鉤對象為價值低估、中長期存在上漲潛力的品種。 

　　 根據本報記者的觀察，無論是掛鉤型產品，還是QDII基金，這些資源概念的理財產品，都是先在境外進行設計，然后打包給國內商業銀行進行代銷的產品，本身對市場反應比較滯后，因而投資該類產品宜選目前價值低估、中長期具有上漲潛力的品種，高位追漲則具有較大的風險。 

　　 自去年以來，銀行理財市場不斷爆出零收益甚至巨額虧損的消息，根本原因就在于在國內股市和港股接近最后狂熱時，銀行理財產品紛紛推出掛鉤股票或者直接投資股市的理財產品，而由于產品往往具有固定的期限，無法及時逃離，結果導致投資者深度被套。 

　　 就油價而言，自去年美國次級債危機爆發以來，由于股市等投資市場形勢惡化，游資涌進原油等資源市場進行炒作，結果導致國家油價一路飆升連創歷史新高。目前，包括花旗銀行首席經濟學家沈明高在內的不少專家預測，油價將回調，只是回調的時機目前不確定。此外，從外部因素看，近期美元匯率已經開始觸底走強，這也給油價帶來壓力，高位“逐油”具有較大風險。 

　　 QDII操作靈活但難敵匯率 

　　 具體到理財產品而言，掛鉤型理財產品無論是直接掛鉤油價，還是掛鉤石油類股票，由于期限固定，而且長達1～2年，在未來1～2年內，石油價格一旦回調，投資者就很難獲得收益。 

　　 而就開放型的QDII產品而言，雖然由于操作靈活隨時可以出逃，但是由于該類產品實際上是以美元等外幣投資市場的，以人民幣購買的投資者，需面對外幣貶值帶來的風險。如匯豐銀行的施羅德商品基金，雖自2月29日成立以來，以美元計價的基金凈值獲得了8.42%的增長，但是，由于其間美元兌人民幣由7.1059貶值為6.8634，貶值幅度達3.4%，即使不算其間申購和贖回的手續費，投資者實際收益率僅4.2%。